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우선 복잡하게 얽힌 지배구조를 개편하는 것이 스포츠토토 온라인 최대 현안이다. 정부는 3월을 데드라인으로 정하고 국내 대기업 집단의 지배구조 개편에 대한 대책을 내놓을 것을 요구하고 있다. 공정거래위원회의 이달 초 지배구조 개편 우수사례 발표에선 5대 그룹 가운데 삼성만 빠졌다. 그만큼 삼성에 대한 압박이 커지고 있다는 의미다.

정관변경은 주주총회 특별 결의 사안으로 출석한 주주 의결권의 3분의 2 이상, 발행주식 총수의 3분의 1 이상 찬성을 받아야 하는 복잡한 절차다. 또 주식을 분할하거나 병합하기 위해 주주총회를 따로 개최해야 하는 것도 바뀌지 않았다. 장근영 한양대 법학전문대학원 교수는 “액면주만 사용해온 기업들이 굳이 무액면주라는 낯설고 생소한 제도를 사용할 이유가 없다”고 말했다. 증권 유관기관 관계자는 “무액면주를 도입하면 분할, 소각, 감자 절차, 자본금 계산 방법 등 여러 절차를 어떻게 할지 정리가 안 된 상태로 제도만 달랑 들여와서 기업들이 선뜻 다가가지 않는다”라고 말했다.

한국거래소는 2016년 무액면주식 활성화를 위해 연구 용역을 의뢰했다. 보고서를 만든 이철송 건국대 법학전문대학원 교수는 “무액면주식의 장점은 주식분할이 쉽다는 것인데 지금 상법에서는 분할 요건, 과정, 절차에 액면주와 무액면주 차이가 없다”라며 “보고서를 만든 2016년이나 지금이나 마찬가지”라고 지적했다. 이 교수는 “일례로 무액면주는 액면가가 없으니 주식분할 때 감자라는 게 있을 수 없지만, 상법은 여전히 액면주에 맞춰서 자본감소 절차를 규정하고 있다”고 덧붙였다.

무액면주식에 대한 부정적 인식도 발목을 잡는다. 정윤모 자본시장연구원 선임연구원은 “무액면제도에서 가장 혜택을 받는 건 실제로 자본잠식상태에 빠진 한계기업들”이라고 말했다.

실제로 주가가 발행가를 밑도는 부실기업이 무분별한 증자를 시도하는 등 악용될 우려가 있다. 2014년 무액면주식으로 전환한 차이나하오란은 지난해 8월 223억원 규모의 신규 주식을 발행했다. 당시 현금 및 현금성 자산 900억원을 쌓아두고 전환사채를 갚기 위해 300억원 규모 유상증자를 발표해 논란을 빚었다.

◆절제된 화법 ‘관망 주열’=그는 한은 총재가 금통위 의장이 된 1998년 이후 한은 출신으로 이성태 전 총재에 이어 두 번째로 총재직에 올랐다. 이 총재는 통화신용정책 전문가다. 조사국장과 정책기획국장 등을 역임해 수치에 정통하다. 경제지표에 근거한 팩트 위주로 전달한다.

때문에 그의 화법은 신중하고 무미건조하다는 평가를 받는다. 전임 한 금통위원은 “실무를 담당했던 정통 ‘한은맨’답게 절제된 언어를 사용하고 팩트를 말하는 것이 몸에 배었다”고 말했다.

문맥과 이면의 의미를 캐내려는 ‘한국은행 워처(BOK Watcher)’에게도 그의 언어는 난공불락이었다. 특유의 신중한 태도로 “상황을 지켜보고 있다”는 언급을 많이 해 ‘관망 주열’로 불리기도 했다. 총재의 발언에 시장이 과민하게 반응하는 ‘중앙은행 선언효과’를 의식한 탓이다.

공동락 대신증권 연구원은 “이 총재의 말은 계량경제학자처럼 군더더기 없는 ‘절약형 발언’이라며 그런 면에서 ‘Mr. Economy’라고 부를 수 있다”라고 말했다. 정책 효과를 극대화하기 위해 모호한 표현으로 시장과의 기 싸움을 즐겼던 앨런 그린스펀 전 미 연방준비제도(Fed) 의장과는 다르다.

◆시장과 한 때 ‘불화’=신중하지만 때로 소극적으로도 보이는 그의 발언과 태도는 임기 초 시장과의 소통에 걸림돌이 됐다.

이 총재는 지난해 11월 기준금리를 올리기 전까지 임기 중 다섯 번 금리를 내렸다. 기준금리는 연 1.25%까지 떨어졌다. 세월호와 메르스 사태 등으로 경기가 위축된 데다 양적완화(QE)에 나선 주요국 중앙은행의 틈바구니에서 어쩔 수 없는 측면이 있었다.

문제는 ‘금리 깜빡이’가 제대로 작동하지 않은 데 있었다. 시장에 준 신호와 반대로 금리를 내리거나 예상치 못한 시점에 금리를 인하해 깜빡이 신호와 반대로 핸들을 꺾거나 신호 없이 차선을 옮기는 걸 반복했다는 지적이 나왔다. 스포츠토토 온라인 시장에선 ＂왼쪽 깜빡이 켜고 우회전 한다”는 볼멘소리가 이어졌다. 의도치 않게 이 총재가 ‘난폭 운전자(?)’가 된 셈이다.

시장 관계자는 “당시 국내와 대외 상황을 고려하면 금리를 내릴 수밖에 없었지만 이 총재가 억지로 금리를 내리는 듯한 느낌을 줬고, 그래서 시장이 당혹스러워했다”라고 말했다.

백만기의 은퇴생활백서(2)